Vendredi 9 Décembre 2011- Le sommet de la dernière chance

Trop tôt encore pour retirer des conclusions sur ce dernier sommet de la dernière chance.
Les pays de la zone euro se sont en effet entendus autour d'un nouveau pacte qui devrait apporter un meilleur contrôle des budgets nationaux, et une réforme du futur mécanisme européen de stabilité, qui sera désormais piloté par la BCE. Ce pacte est toutefois vu comme une solution a minima, en raison de l'opposition de la Grande-Bretagne à une réforme des traités
La grosse difficulté vient du fait que l'unanimité n'a pas eu lieu. la Grande Bretagne, La Suède, la Tchécoslovaquie et la Hongrie ne font pas partie de l'accord. Il y a aussi ceux comme la Grèce qui restent à l'intérieur mais dont on sait pertinemment qu'à terme elle ne peut y rester! Sans oublier l'Irlande pour laquelle les régles Budgétaires ne sont pas compatibles .... D' autres dissensions peuvent également venir aprés et limiter encore les participants réels au risque d'un engagement plus limité à une poignée de Gouvernements forcés mais qui n'apprécient pas beaucoup la rigueur allemande.Mais quand on n'a pas les moyens de ses idées il faudra bien composer avec la réalité qui est traduite par le baromètre permanent des marchés et des agences de notation .On peut toujours s'auto évaluer trés bon , mais c'est le regard des autres qui indique la vérité surtout lorsqu'on est un Pays quémandeur de l'argent des autres pour payer ses dettes. Pas de dettes est égal à aucune crainte des marchés et des agences de notation!
Si on s'est rapproché et qu'on a souscrit à la vision allemande de la rigueur qui a prévalu en Europe il faudra voir dans les faits comment celà va vraiment fonctionner. Dans un premier temps une contraction est inévitable et les marchés vont réagir dans ce sens . Ensuite ce sera une autre histoire .... à suivre.

Jeudi 8 Décembre 2011

Laissons de coté les valses hésitations ou la fièvre monte ou descend selon les rumeurs. Il faudra un vrai électrochoc pour changer la morosité ambiante et malgré tous les efforts présent de Mme Merkel et Nicolas Sarkozy rien n'est sur et certain et le pire peut encore arriver . Car mettre tout le monde d'accord même à 17 ce n'est pas gagné et il est même certain que l'Irlande ne s'y prêtera pas ! Donc l'harmonisation de la fiscalité et des Budgets ce n'est pas pour tout de suite pas plus que les changements de traités . Ce qui nous emmène à de véritables lignes de fracture avec trés probablement une Europe à 3 vitesses composés de 3 Zones bien différentes et distinctes et l'inévitable sortie de certains dans la zone .

Mardi 6 Décembre 2011

De retour à nouveau sur cette page comme prévu il n'y a pas eu de grands changements pendant mon absence . Ah oui, certes un petit rebond , toujours une petite lueur d'epérance dans un environnement économique qui s'assombrit . La suite de la réunion d'Angela Merkel et de Nicolas Sarkozy malgré des avances considérables n'a pas eu l'effet escompté hier . Toujours un train de retard alors que dans la journée même Standard & poors metait la Zone Euro en, surveillance et annoncait une possible dégradation de la note des 6 meilleurs de la Zone dont la plus faible , La France était menacée d'une punition plus forte!(Deux crans de baisse envisagée et quelques milliards de plus à payer pour convaincre ceux qui voudront bien nous preter de l'argent !) les marchés à l'autre bout du monde ont aussitôt réagi et on peut s'attendre encore à une baisse des marchés car ce qui inquiète le monde c'est un ralentissement économique mondial de plus en plus inévitable au fur et à mesure que l'Europe s'enfonce . La Chine elle même annonce une croissance plus proche de 8% et la situation peut devenir dangereuse pour elle aux alentours de 6,5%, ce qui entrainerait d'inévitables troubles et désordres sociaux! il n'ya donc pas plus d'espoir de la Chine , du Brésil et de l'Inde pour l'Europe . Personne ne veut investir en Europe avec une gouvernance défaillante et des politiques incapables d'apporter du travail et de la sérénité nécessaire à l'économie. A la fin de cette semaine nous serons à un tournant décisif de l'histoire de l'Europe . Certes des mesures ont été prises et vont être prises . En Italie le Changement avec Mario Monti est éloquent et l'image comme le symbole de refuser un salaire et des émoluments pour sa fonction est à méditer par tous les élus qui devraient donner l'exemple . La Chasse aux riches par des pauvres, trop facilement exploitée par des politiciens ignorants du marché et de l'économie elle au contraire n'est que le prélude à des troubles sociaux et à des révolutions . L'Europe a encore une fois le dos au mur comme en 1929 , comme en 1945 et sommes nous entrés dans un écroulement de l'Europe ? Pas de panique ce sera dur mais il faudra tout changer et il y aura du sang de la sueur et des larmes certainement . Les actions au plus bas aujourd'hui pour certains sont susceptibles par la suite de connaitre des rebonds trés conséquents bien plus que d'autres placements . Mais pour le moment il est bon de s'abstenir plus prudemment et attendre la suite des évènements.Sans plonger dans le catastophisme d'Attali et de certains autres qui pensent que l'Euro ne passera pas l'année le pire n'est pas encore derrière nous .

Lundi 14 Novembre

Absent pendant quelques temps , je ne publierais rien avant le début du mois de Décembre. Ceux qui ont suivis l'actualité retiendront que l'activité boursière reste faible et que nous sommes entrés malgré les bons discours dans une réelle phase de récession. L'aide de la Chine et des pays comme le Brésil et l'Inde ne s'est pas manifestée . Ceux qui avaient peur d'une main mise Chinoise sur l'économie à travers des grands débats et des articles peuvent se réjouir. Il n'y en aura pas car la vision des autres sur nous n'est pas du tout celle que nous avons de nous en France.Quant à Barack Obama il confirme toujours de plus en plus son orientation vers l'Asie avec son projet Asie-Pacifique de libre échange susceptible d'entrainer plus de 40% de l'économie mondiale alors que le poids complet de l'Europe n'est de 25%. Pour relancer la croissance l'Amérique compte sur l'Asie comme l'Europe aussi , mais avec des moyens et une politique différente pour relancer la croissance . Mais en attendant et dans ces quelques semaines qui suivent la tendance et les perspectives ne sont pas bonnes . IL faudra encore quelque temps pour voir un infléchissement de cette tendance.

Jeudi 3 Novembre 2011 - Tragédie à la Grecque

Mais quelle mouche a piqué Le premier Ministre Grec Papandréou ? Un jour il accueille avec reconnaissance et des remerciements un accord trés difficile mis au point par La Chancelière Allemande et le Président Sarkozy , car il fallait convaincre 17 pays Européens et on a connu l'épisode de la Slovaquie qui a failli tout faire capoter déjà.Puis il annonce un projet de référendum qui de toute évidence rendait caduc d'un seul coup tout le laborieux travail . Les Marchés ont aussi tot plongés par la perspective d'une solution toujours retardée et une incapacité de l'Europe d'agir fermement . Et aujourd'hui encore nouvel retournement à nouveau aprés que le Premier Ministre est convoqué par Merkel et Sarkozy .

L'Europe au bord du gouffre qui souffre de gouvernance et de direction a le dos au mur . C'est ce qui a obligé la chancelière Allemande et le président Français à hausser le ton et à être plus directif avec la Grèce . L'Europe comme la plupart des pays occidentaux vivent sur la dette de leurs états . Trop de dépenses et pas assez de rentrée d'argent! IL faut donc dépenser moins ou avoir plus d'argent. Pour avoir plus d'argent il faut avoir une bonne croissance économique c'est à dire au moins 2 ou 4%! Or au mieux il n'y aura pas de croissance et par conséquent il faut absolument couper les dépenses . Mais couper les dépenses cà réduit aussi encore plus la croissance de l'économie .... C'est le serpent qui se mord la queue .

le déroulement du G20 à Cannes supposé au départ préparer la croissance économique et mieux réguler les flux financiers de la planète a changé de cap presque totalement car on parle plus de l'Europe et de la Grèce avant tout. Les dirigeants Allemands et Français travaillent durement y compris le Dimanche et trés tard dans la nuit . La France et l'Allemagne font un front commun et se sont beaucoup rapprochés . Il était temps ! Sans une direction le Bateau Europe va inévitablement vers une catastrophe qui a juste était évité de justesse . Mais des choix difficiles restent encore à faire.... Mais on n 'est pas sorti de l'Auberge car comme je le disais déjà dans mon blog . La Grèce il fallait depuis longtemps agir. Lza position Allemande est claire comme elle l'a toujours été sur la question et la position Française finit par suivre . La question d'une éventuelle sortie de la Grèce est maintenant clairement évoquée. Entrés dans l'Europe en falsifiant leurs comptes ils ne pourront jamais remboursés car l'état est en faillite et rien malgré toutes les taxes déjà en cours ne permet de payer . Donc tous les prêts que les états Européens font en s'endettant ne changera pas grand chose sinon évntuellement se voir abaisser la notation par les agences . Et surtout contrairement à ceux qui critiquent les marchés et les agences de notations il faut bien comprendre que ce sont avant tout le thermomètre qui indique la fièvre et la température et qu'ils ne sont nullement la cause comme on a un moment fait croire. S'il n'y a pas de dettes les thermomètres indiqueraient uniquement que des choses positives
! C'est pourquoi jamais on ne pourra faire taire ou bombarder les agences de notations avec des missiles ou des frappes ciblées c'est impossible! Casser un thermomètre ne guérit pas et ne change pas le moins du monde les vrais problèmes .

Mardi 1er Novembre 2011- Nuages noirs sur l'Europe

Pour ce 1er Novembre 2011 les nuages noirs continuent à s'ammonceler sur l'Europe .Le problème Grec n'est pas résolu malgré la réduction des dettes de 50% à rembourser et les accords sont mis en référendum au peuple Grec. Cette réduction elle même vient d'envoyer à la faillite une nouvelle banque Américaine qui avait déjà trop investi dans la dette Grecque! Le G20 qui a leiu Jeudi et Vendredi à Cannes lui a également fortment toutes les chances de décevoir car ni l'Europe ni la France affaiblies et dont l'image s'est dégradée ne sont capables de peser sur les décisions mondiales. Quand au contexte mondial il s'est lui aggravé avec le printemps arabe et la crise libyenne. La contagion de la dette à la zone euro est maintenant trés réelle . Dans les pays émergents la croissance elle est à la baisse et l'Amérique pourrait être dégrader par une autre agence de notation . La France de ce coté reste en surveillance c'est à dire que celà peut arriver incessamment. Au G20 les Chinois et Américains prendront un main plaisir surement à rejeter tous les problèmes du moment sur l'Europe. Quant aux marchés , aprés l'Euphorie d'un seul et unique jour , elle a repris son role qui est avant tout d'être un thermomètre de la situation qui reflète la réalité des choses et non la virtualité qui nous est toujours présentée mais qui en réalité elle c'est l'incompétence des dirigeants et des politiques plus habituer à prendre des vessies pour des lanternes et à s'écouter parler pendant qu'il y a le feu.

Catastrophe évitée mais l'économie reste sous perfusion

ON a évité la catastrophe. L'accord trouvé de justesse dans la nuit encourage les marchés aujourd'hui qui sont tous à la hausse sur la planète. Mais il faut rester cironspects cet accord est avant tout un plan qui rassure et il faudra que les marchés confirment dans les prochains jours leurs confiance. Et même si aujourd'hui les rebonds sont spectaculaires ils atteignent à peine le niveau des dix derniers jours où l'impact a la baisse avait déjà cloué au sol la plupart des valeurs des entreprises.On attend beaucoup de la Chine et on verra comment les choses vont tourner de ce coté là.

Mercredi 26 Octobre 2011

Pour être credible il faut faire face à la réalité ! C'est ainsi qu'Angela Markel et l'Allemagne obligent les politique Européens à faire face aux réalités budgétaires . Ce qui se traduit dans chacun des pays de l'Europe a réajuster à nouveau leurs perspectives et les mesures qu'ils prennnent et leurs effets réels et non les illusions perdues. Mais pour autant même si tout les états plient et doivent se soumettre aux dures réalités économiques une vraie gouvernance politique de l'Europe n'est pas encore en place et celà risque d'être sanctionner. Car n'oublions que c'est ce manque de gouvernance de l'Europe qui est le noeud crucial de l'Europe . Manque de crédibilité politique c'est le danger qui va amener vers une dégradation certaine . La confiance ne se décrète pas , elle se démontre dans les faits.Nous ne sommes pas encore sur cette rive.

Mardi 25 octobre 2011

La logique Allemande semble devoir s'imposer à l'Europe et les marchés semblent approuver. On attendra Mercredi 26 Octobre Mme Merkel à ce sujet. Sur le plan financier Un meccano complexe est en train de s'établir avec une éventuelle participation et une aide d'un fonds émergent Norvégien , des pays comme La Chine et le Brésil.... pour empêcher l'Europe de couler. Sur le plan politique Européen il y aura également des changements et des incidences budgétaires importantes.

Jeudi 20 Octobre 2011- Lecompte à rebours de l'Europe

Compte à rebours pour l’Europe. Ce que le marché attend c’est de se rassurer pour pouvoir investir sans être certain de perdre son argent. Ce que l’Europe a besoin. C’est une décision , une gouvernance qui fait défaut , une modification des traités pour décider et agir. Ce que la France espère c’est de pouvoir faire passer la pilule en démultipliant les 440 milliards d’Euros insuffisants pour la rapprocher du niveau de 2000 milliards néccessaire maintenant en jouant sur des effets de leviers et de garantie . Ce que ne veut pas l’Allemagne c’est de dépenser un sou de plus que les 440 milliards insuffisants. L’Allemagne veut de la part de ses partenaires une austérité plus grande , une réduction des dépenses et des déficits afin de rentrer dans les clous budgétaires. Ce qui est devenu maintenant impératif c’est qu’il y a une décision rapide , immédiate et effective . Ce qui risque de se passer s’il n’y pas un accord . C’est la chute à nouveau des marchés . Plus de prêteurs d’argent pour les états endettés et donc des échéances plus chères et un crédit plus difficile pour tous les états qui empruntent.

A 440 milliards d’Euro c’est la catastrophe . Un compromis Entre 1000 et 2000 milliards fera gagner un peu de temps encore sans pour autant résoudre le problème majeur de l’Europe et maintenant du monde .


Attention à la recapitalisation des banques car cela impliquera peut être une dégradation de la pat des agences de notations . Après la dégradation de L’Italie et de l’Espagne , qui vont donc payer leurs emprunts plus chers , la France elle est sous surveillance . Ce qui veut dire qu’elle est appelée à être dégradée….. Car quand on gagne par exemple 3000 Euros et qu’on continue à dépenser 3500 Euros on ne voit pas très bien ou se trouve la réduction des dépenses et comment on réduit progressivement sa dette ! Comme pour la dette d’un ménage à moins de gagner 4000 Euros , ce serait la croissance ou de réduire progressivement ses dépenses de 3500 vers 3200 voire 3000 Euros on ne voit pas comment on peut garder une bonne notation qui souligne la crédibilité et la solvabilité d’un ménage ou d’un pays .

Comme on peut se rendre compte quel que soit le gouvernement au pouvoir et en puissance on ne peut s’affranchir de cette logique que les politiques ne veulent ni voir ni comprendre dans leur démagogie où ils prennnent les autres pour des imbéciles et qu’ils sont eux-mêmes les dindons de la farce ou de leurs propres incohérences. On peut après crier contre les marchés , pour de la régulation financière , contre les niches fiscales , pour une participation coopérative et toutes les formes déjà épuisées des solutions qui ne peuvent pas marcher ....car manifestement ils ne savent pas se servir d'une calculette!!. Le nerf de la Guerre dans une économie c’est l’Argent et la monnaie qui est un moyen d’échange , une réserve et une sécurité. Pour être indépendant il faut d’abord en avoir et non pas être dépendant des « prêteurs à court terme » sinon évidemment c’est eux qui font la loi . Pas de dettes pour un état cela revient alors à rien que des solutions et des choix qu’on n’a plus lorsqu’on est acculé à payer les intérêts de la dette. Mais ceci n'est évidemment pas le cas pour la plupart des états qui vivent depuis de nombreuses années à crédit ou plus exactement à découverts....

Le problème de base il est à l’envers et tant qu’on est habillé à l’envers on n’est pas à l’endroit et c’est le vrai problème des peuples qui souffrent en ce moment. A ne pas confondre la souffrance réelle des peuples d’Europe comme la Grèce , l’Italie , l’Espagne avec le mauvais habillage des politiques du moment. Les crises et les grèves vont continuer et à terme pla paix civile et même nationale est menacée. La tentation pour l'Allemagne ce serait de s'éloigner de l'Europe et de continuer son orientation vers l'Est et la Chine . L' écroulement du rêve d'une unité Européenne risque d'être le début d'une ère nouvelle encore inimaginable en Europe.

Mercredi 19 Octobre 2011- le moment où tout va changer

La Note de l'Espagne est dégradée et quant à celle de la France Moody's la met en surveillance . ce qui veut dire qu'on peut s'attendre à une dégradation dans les semaines ou mois à venir . Celà veut dire que pour emprunter L'état paiera un intérêt de 1% plus cher ce qui va alourdir la dette de 16 milliards d'Euros! Quelquepart les les politiques se voient acculer à prendre des décisions majeures . Sinon nous allons vers un écroulement risqué avec des conséquences non prévisibles . Mais nos dirigeants sont t'ils capables d'avoir le courage et l'envergure politique pour prendre des décisions non populaires et non populistes . C'est le fond de la question. Une dégradation des notes souveraines des états joue à la fois sur la capacité d'endettement et sur le fonds de solidarité de 440 milliards d'Euros qui déjà ne suffit pas car il faudrait 2000 milliards d'Euros! les Gouvernants n'ont pas encore eu la démarche et la pédagogie de dire que nous vivons depuis plus de 30 ans à crédit et au delà de nos moyens certes à travers des acquis sociaux non négligeables . La crise de la dette des états est là et pas ailleurs . Ce n'est pas la peine de chercher toutes sortes de boucs émissaires à traves la mondialisation ou le manque de régulations bancaires ou l'immigration et la délocalisation.

Lundi 10 Octobre 2011- Compte à rebours pour la Zone Euro

La réunion de Dimanche entre Angela Merkel et Nicolas Sarkozy de ce Dimanche prévoit un délai supplémentaire de 3 semaines pour régler définitivement la question de la Grèce et des banques Européennes. Le projet est ambitieux pour une question qui est en suspens depuis longtemps déjà et qui s'est considérablement aggravé. Nous avions déjà préconisé dans ces colonnes un effacement de la dette Grecque complètement il y a maintenant plus d'un an ce qui aurait parfaitement éviter grace à un même mouvement de générosité tout ce qu'il est advenu depuis et qui aurait couté bien moins cher!Car aujourd'hui comme hier il ya un an c'était clair que la Grèce ne pouvait pas payé ses dettes malgré tous les efforts et réformes de structures entreprises .Aujours'hui c'est la crédibilité et l'Avenir de l'Euro qui est en cause . Maintenant on en arrive à envisager trés sérieusement d'effacer plus de 60% de la dette Grecque , de recapitaliser les Banques pour la plupart en grosses difficultés et d'envisager un changement du traité Européen pour une meilleure gouvernance de l'Europe dans ce délai trés court .Bien sur et évidemment que tout celà aurait du avoir été fait bien avant et non plus maintenant avec le couteau sur la gorge . Mais la nouveauté c'est cette dernière demande est maintenant une exigence Allemande sans lequel rien ne peut se passer en Europe. L'utilisation du fonds de solidarité ne fait pas non plus l'unanimité.En attendant la note de L'Italie et maintenant celle de l'Espagne est dégradée ce qui veut dire que les emprunts pour ces 2 pays deviennent de facto plus cher. De toute façon la France n'a plus le choix que de suivre l'Allemagne car il n'y pas d'alternative. La France est même susceptible de suivre l'Espagne et L'Italie dans la dégradation de sa notation financière. Il faut plus de rigueur et plus de gouvernance et le seul sauveur de l'Europe possible c'est la voie de la rigueur Allemande .

Jeudi 6 Octobre 2011 - Angela Merkel à la manoeuvre

l'espoir d'une recapitalisation coordonnée des banques européennes pour les aider à résister à la crise de la dette en zone euro, malgré la décision de la BCE de laisser son taux inchangé redonne du souffle aux marchés..Après des semaines de tergiversations, l'espoir des investisseurs a été ranimé mercredi par la mobilisation de dirigeants européens pour éviter un effondrement du secteur bancaire, fragilisé par la crise de la dette, qui a mis à terre le groupe franco-belge Dexia.

La chancelière allemande Angela Merkel a en effet jugé "justifié" de recapitaliser les banques européennes qui en ont besoin, en soulignant que le "temps pressait" et que son pays était prêt à le faire "si nécessaire".Selon Angela Merkel il faut faire vite. C'est un réel changement d'attitude d'Angela Merkel qui petit à petit fait la différence et semble donner une impulsion nouvelle à un processus menacé de mort. En acceptant et en proposant que L'Europe accepte de modifier ses traités c'est vers une vraie gouvernance de l'Europe à travers L'Allemagne que nous nous dirigeons . Faudra t'il se plaindre ? NOn , la seule voie et le seul salut pour l'Europe c'est une vraie gouvernance, une vraie direction sans lequel un effrondrement inévitable nous attend. la démocratie dans la cacophonie a assez durée . Il vaut mieux une rigueur claire et nette fut elle Allemande plutôt que rien .Et une rigueur Allemande ne peut que faire un peu de bien à tous ces dirigeants laxistes et mous qui nous entrainent toujours un peu plus dans la crise .

Jeudi, le président de la Commission européenne José Manuel Barroso a également défendu "une action coordonnée" en Europe, comme cela "est déjà en cours", pour recapitaliser les banques en difficulté en raison de la crise de la dette.

Mercredi 5 Octobre 2011- Démantèlement de la Banque Dexia

L'effrondrement de la banque Franco Belge Dexia est une réalité . C'est une vraie faillite déguisée derrière des mots pour éviter l'affolement . Or justement Dexia c'est la banque principale des collectivités locales . C'est la Banque qui permet aux collectivités d'emprunter ......! Nous voilà revenu à la case départ du problème Européen les dettes et les emprunts . Quand on tire trop sur le fil tendu , il casse. Le résultat sera des dettes plus lourde pour le budget des états Belge et Français qui peut être estimé à ce jour autour de 20 milliards d'Euros respectivement pour chaque état.On reclassera également certaines dettes au sein de 2 établissements financiers plus sain tels que la caisse des dépots et la Bnaque postale . Hier les conséquences sur les marchés a été bien sur une chute nouvelle inévitable. A tel point que la commission Européenne est aujourd'hui pour une recapitalisation des banques . ce n'est pas ce que souhaitent et qu'apprécieront ls actionnaires qui ont déjà perdu plus de 50% de leurs valeurs car celà se traduit mathématiquement par une valeur réelle effectivement diluée car celà veut dire plus d'actionnaires pour une valeur déjà trés diluée! Faut il sauver les choses toujours en face de naufrage et faut il encore une fois en faire de même pour la Grèce . Car comme Dexia il ne faut pas se voiler la face. La Grèce est en faillite et elle ne peut pas payer ses dettes . Pendant ce temps les mauvaises nouvelles continuent à pleuvoir et la note de crédit de l'Italie est maintenant dégradée par Moody's de trois crans pour sa note souveraine. On a un peu oublié l'Espagne , le Portugal , L'Irlande mais c'est l'Italie qui aprés la Grèce devient en ligne de mire. Mais contrairement à la Grèce l'Italie est malgré sa dette un problème trés différent.la question de solvabilité malgré les dettes ne se pose pas . C'est une question politique . C'est une question de croissance économique .Et aprés l'Italie la situation qui risque d'être en ligen de mire c'est problablement la France . Car sans jeu de mots nous ne sommes pas trés loin de l'Italie .... dans le contexte économique qui prévaut.

Jeudi 29 Septembre - le Jour décisif pour l'Europe à travers l'Allemagne

L'ESF aura t'il la possibilité d'avoir un levier de 8:1 voilà ce que que souhaite entendre les marchés car c'est la seule façon de se rassurer au delà de la crise Grecque et être éventuellement capable d'amortir l'Espagne et l'Italie . Car aujourd'hui la question Grecque est déjà dépassée. On le sait depuis des lustres que la Grèce ne peut pas payer dans l'état actuel des choses et ce qui se fera pour la Grèce ce sera à peu prés ce qui autait pu être réalisée depuis un an déjà! On va passer l'éponge sur une partie de la dette forcément et encaisser des pertes. sauf que dans l'égoisme des états et faute d'une gouvernance politique de l'Europe l'ACCOUCHEMENT A été toujours retardé et on a retardé l'ambulance parcequ'on ne savait pas se mettre d'accord sur la couleur et le chauffeur.Ceci est vrai bien sur dans la mesure où il n'est pas question de laisser tomber la Grèce ou de la sortir de l'Europe car dans l'état actuel celà deviendrait un trés mauvais signal pour l'Europe.Quant aux Américains ils attendent des grandes mesures de relance pour aller dans le même sens qu'eux . Car les budgets d'austérités et les restrictions Européennes vont à l'encontre de leurs politiques économiques et risque d'accentuer la récession. Les USA sont dans un premier temps dans une optique d'augmentation de la dette publique pour la relance tandis que l'Europe elle est maitenant dans une optique plus Allemande avec la main sur le frein .L'Allemagne elle exporte plus de la moitié de son exportation sur les marchés Européens d'où l'inquiétude des patrons Allemands qui exhortent le Bundestag à prendre les bonnes positions et soutenir le FESF.En cas de faillite de la Grèce et et d'éclatement de la zone Euro celà aurait également des conséquences terribles pour l'Allemagne . Les conséquences économiques dans le passé ont eu des conséquences graves sur les politiques qui ont émergées par la suite . Même si l'histoire ne se répète jamais de la même façon ce sont des questions économiques et des dettes désastreuses qui amène à des inégalités et des injustices qui finissent par déboucher sur des situations bien plus graves de recherche de bouc émissaire ou de solutions dangereuses .
Un plan B "Eureca" , plan secret Allemand pour sauver la Grèce mis au point par des consultants trés influents du gouvernement d'Angela Merkel pilotés par Martin Wittig , CEO du groupe Roland Berger est susceptible d'intervenir suite à un échec Européen à nouveau sur la question. Ce plan allemand se décline en 6 phases dont nous ne mentionnons que ls 3 premières .
1. politique de cantonnement de tous les actifs Grecs (équivalent de la Treuhadanstalt crée en 1990 en Allemagne pour privatiser 8500 entreprises Allemandes) 2. achats de ces dettes par une institution Européenne financée par les états ???? 3. les 125 milliards d'Euros libérés servirait à La Grèce pour racheter ses obligations et ses dettes ce qui aurait pour effet immédiat de réduire son ratio dette/PIB de 145% à 88%! et de faire baisser les taux d'intérêts!
Ce plan aurait le mérite de proposer une nouvelle voie alors que l'Europe tourne en rond depuis déjà trop longtemps

mercredi 28 septembre 2011

L'espoir d'une action politique énergique pour enrayer la crise de la dette en zone euro a fait s'envoler les marchés hier mardi, alors que les critiques américaines sur la gestion par les Européens de leurs problèmes ont suscité une réaction trés irritée de l'Allemagne

Le président Barack Obama a jugé lundi que les décisions des Européens n'avaient "pas été aussi rapides qu'elles auraient dû être " pour juguler une crise qui "fait de plus en plus peur au monde". Ce commentaire a irrité l'Allemagne, première contributrice aux plans d'aide européens. "Contrairement à ce que pense (le président américain Barack) Obama, les problèmes de l'Europe ne sont pas la cause des problèmes des Etats-Unis", a asséné le ministre des Finances Wolfgang Schäuble.

Les chefs de mission des bailleurs de fonds de la Grèce doivent faire leur retour mercredi ou jeudi à Athènes, où les grèves se poursuivent dans les transports contre les mesures d'austérité imposées par le gouvernement.

Les marchés ont été portés par l'espoir d'une intervention des dirigeants européens pour muscler le FESF, le Fonds de secours européen dont les ressources sont jusqu'ici limitées à 440 milliards d'euros.

Les rumeurs se déchaînent depuis que la Commission européenne a dit réfléchir à doter le FESF d'un "effet de levier". Les démentis répétés et vigoureux de l'Allemagne -dont le ministre des Finances Wolfgang Schäuble a qualifié de "stupide" l'idée d'une augmentation du fonds- n'y ont rien fait.

Selon une source gouvernementale française, des "décisions fortes sur la Grèce et les banques" pourraient bien être prises après l'adoption attendue jeudi du plan de sauvetage européen du 21 juillet lors d'un vote crucial au parlement allemand.
Il y aurait également un Plan Alternatif allemand en cours qui semble t'il s'articulerait à travers un plan de cantonnement de la dette Grecque???
Aujourd'hui les journaux Anglo saxons sont plus réservés suite à des rumeurs de nouvelles dissensions Franco Allemandes quant à la mise en oeuvre de FESF élargi. les marchés attendent des décisions fortes faisant suite jeudi au vote Allemand.

Mardi 27 septembre 2011- La crise de l'Euro effraie le monde entier

La crise de l'Euro effraie le monde entier selon le Président Américain Barack Obama qui fustige les dirigeants Européens de n'avoir rien fait !
La zone euro a une nouvelle fois étalé lundi ses dissensions sur la réponse à apporter à la crise de la dette et sur les moyens de muscler son Fonds de secours (FESF),
Face à des rumeurs de presse évoquant un renflouement massif de cet instrument d'aide aux pays en difficulté, Berlin a adressé une fin de non-recevoir.
"Nous lui donnons les instruments pour qu'il puisse agir en cas de besoin, après nous allons l'utiliser efficacement, mais nous n'avons pas l'intention de le renflouer", a déclaré le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble. le porte-parole du commissaire européen aux Affaires économiques, Olli Rehn, avait pourtant lui évoqué cette éventualité. "L'augmentation des moyens (du FESF) fait partie des discussions"

la capacité effective de prêts de 440 milliards d'euros, du Fonds créé en 2010 n'a pas les reins assez solides pour venir en aide à l'Italie ou l'Espagne, aujourd'hui menacées par la crise de la dette.
la capacité d'augmenter les prêts semble quasiment impossible à mettre en place, au vu des réticences de certains dont l'Allemagne dans l'état actuel des choses . Le Président Obama fustige les Européens qui n'ont pas pris depuis 2 ans les mesures nécessaires contre la crise qui inquiètent de plus en plus le monde entier . les dirigeants Européens ont pendant ces dernières années cherchés toutes sortes de boucs émissaires au lieu de régler leurs problèmes internes relevant de leurs dettes et de leurs déficits .( Alors que leurs banques étaient saines !) C'est ce qui se passe et ce qui est devenu aujourd'hui avec leurs indécisions et leurs incapacités de gouvernance , le vrai problème de la crise financière d'aujourd'hui .Ce n'est pas la faute d'une soit disant dérégulation financière et des spéculateurs mais c'est le fait d'avoir vendus et obligés les banques a acheter porc chacun de la dette des états!!! çà marche tant que l'on croit que les prêts sont surs et qu'ils seront remboursés . mais quand vient la crainte c'est une autre histoire . Encore une fois comme nous l'avons souvent souligné : pas dettes souveraines , pas de spéculation sur des taux d'intérêts surs et des placements garantis , pas de mises en difficulté de personne non plus ni des banques ! En d'autres mieux sans les dettes tout se passerait bien , mais qui a fait les dettes ? pas les individus et les ménages ! L'incompétence des politiques et l'ignorance des choses économiques dans leurs interprétation, laissent bien loin derrière la vision simpliste du riche et du pauvre et de ceux qui s'enrichissent toujours au détriment des uns et des autres .... ET finalement ce ne sont pas les seules régles qui font la vie des choses pas plus que les amendes qui ne réglent les problèmes de parking et de circulation. les régles de grammaire ne viennent pas non plus avant la langue et la charrette n'avance pas avant le boeuf non plus . Seules les écrevissent marchent à reculons et les saumons remontent la rivière mais eux au moins ils ont une raison et une gouvernance qui manque elle , aujourd'hui à l'Europe.

Comment intervenir pour 4 fois ou 5 fois sa taille sans facher les Allemands c'est la seule voie de salut du moment , qui fait rêver et donner une petite lueur d'espoir sur les marchés ? ??? Car le vote du jeudi des Allemands est crucial dans ce sens

Vendredi 23 septembre 2011

Les places boursières Européennes ont connus une séance noire hier plombée par les conclusions pessimistes de la réunion de la réserve fédérale américaine et l'incohésion des dirigeants de la zone Euro face à la crise des dettes souveraines .le Marché parisien chute lourdement et perd -5,25% en une seule journée pour atteindre les 2781 points. La chute en mois d'un mois des valeurs boursières est de l'ordre de -30%!
Si les nerfs ont craqués et les vendeurs ont lachés ce Jeudi 22 Septembre les médias financiers couvrant l'action en directe n'ont pas hésités à parler de bain de sang, capitulation, raz de marée à la baisse,chute abyssale , liquidation massive ....au cours d'une séance effectivement cauchemardesque . Il n'est pas absurde d'y voir un 'message ' et plus précisément une menace à peine voilée de possible chaos sur les marchés si l'Europe ne prend pas des "mesures d'urgences" pour consolider le capital des banques et organiser un "défaut ordonné" de la Grèce.

Attendre une aide des pays émergents et des BRICS ( Brésil, Russie, Inde, Chine,Afrique du sud) est un leurre!Ces derniers demandent à l'Europe d'agir rapidement et de recapitaliser les banques afin d'endiguer la crise de la zone Euro qui a des incidences mondiales dans le ralentissement de l'économie et de la croissance .En effet, le ralentissement des économies Américaines et Européennes commence à se faire ressentir dans les pays émergents comme la Chine dont les prévisions de croissance pour l'année 2011 sont progressivement revues à la baisse .

les mesures à prendre déjà évoquées ne trouvent pas de concensus et les politiques Américaines et Européennes ne sont pas en accord comme le démontrent les sommets successifs et les réunions de travail qui échouent.En réalité c'est avant tout les échecs des politiques à agir et de prendre des décisions qui pèsent sur l'économie et non le contraire. Le Marché va finir dans les plus mauvaises conditions à faire aboutir à des changements d'ordres politiques et institutionnels mais pas dans les meilleures conditions ! Car la réalité de la dette et des économies que ce soit au niveau de l'état et du particulier est quelque chose de basique , simple et fondamental. IL NE FAUT PAS DEPENSER CE QU'ON N'A PAS!!!!!Et il est inutile de se masquer cette réalité comme l'ont fait pendant des mois et des années nos dirigeants politiques en fustigeant les mouches de ne pas faire avancer le coche ( chasse des bonus , des traders, des riches et des pauvres , redistribution de ce qu'on n'a pas ..etc.etc...) et en faisant de grandes diversions inutiles pour masquer leur ignorance de la situation et leurs incompétences également . Oui çà on le sait quand çà ne marche pas c'est toujours la faute aux autres !!! .

Sur le plan de l'analyse technique la cassure alarmante des 2800 points du CAC40 nous amène à un retracement probable autour des 2770 points . Une chute vers les 2500 points est toujours une possibilité sauf un changement radical de la situation ! Nous allons donc naviguer au mieux entre les 2700 points et un plafond autour de 2930/3030 points avant que tout changement significatif n'intervienne.

Lundi 19 Septembre 2011- En Europe toujours le désaccord et la cacophonie

Aucune décision n’a été prise pendant la réunion de l’Eurogroup de ce week end. Malgré la nécessité d’agir, les dirigeants européens font toujours preuve de lenteur et n’ont toujours pas ratifié les mesures promises le 21 juillet. Dominique Strauss Khan a affirmé dans un discours que la Grèce ferait défaut et que les Etats et les banques devaient encaisser dès à présent leurs pertes. Le pays devrait organiser une nouvelle réunion de crise avec les membres du FMI ce soir à propos de la mise en place des nouvelles mesures de rigueur mais rien ne semble pouvoir contenir la crise. Les marchés asiatiques affichaient un net retrait ce matin, les investisseurs étant inquiets pour l’avenir de la zone euro.
Vendredi le désaccord est total entre Timothy Geithner qui souhaiterait que l'Europe relance l'économie au lieu de prendre des mesures de restrictions budgétaires susceptibles de renforcer la crise .De même il rejette toutes les mesures proposées par l'Europe de taxations financières que l'Europe souhaite au niveau mondial.
En dessous de 2892 points le CAC ourrait poursuivre sa baisse vers 2500 points

Vendredi 16 Septembre 2011

L'intervention concertées hier des banques centrales a permis au marchés de rebondir d'une façon spectaculaire. Mais la situation reste encore trés fragile et non stabilisée.On se souvient que ce sont des rumeurs d'assèchements de liquidités en dollars des banques Européennes qui a précipité l'effrondrement des 3 plus grandes banques Françaises en début de semaine.Il y plus de mauvaises nouvelles et de rumeurs dans les tuyaux que de bonnes nouvelles et celà les marchés en prennent conscience trés vite....

Mercredi 14 Septembre 2011

Cà descend toujours et on n'a pas encore touché le fond .La monnaie unique est fragilisée par l’annonce de la dégradation de la dette à long terme des deux grandes banques françaises : la Société Générale et le Crédit Agricole. Celle de la BNP Paribas est maintenue mais placée sous surveillance négative. Le scénario d’une faillite grecque est de plus en plus probable et les banques françaises pourraient enregistrer 3,35 milliards d’euros de pertes. L’Etat Français n’aurait pas d’autres choix que d’intervenir pour éviter une faillite des banques. Mais cette intervention creuserait à nouveau le déficit public français. La nervosité est importante sur les marchés et la volatilité n’est pas prête de s’atténuer d’autant plus que le vrai test reste encore à venir pour la Grèce. Selon la Présidence de l'Union Européenne "Si la zone euro se fissure, l'Union européenne ne sera pas capable de survivre, avec toutes les conséquences que l'on peut imaginer", a-t-il ajouté."La crise actuelle, si elle se poursuit de façon aussi imprévisible, aura des répercussions majeures. Si elle perdure pendant un an, ou deux ans il faut que nous soyons prêts à être confrontés à un taux de chômage qui pourrait être deux fois plus élevé dans certains pays, y compris les plus riches", a-t-il dit.C'est une évidence même et faut il que les politiques soient aveugles ou coupés de la réalité pour prendre autant de temps pour le réaliser et rester tétaniser dans des analyses dépassées.

Mardi 13 Septembre - Natonalisation des banques?

Ce serait en effet une mesure a être envisager plus particulièrement dans cette période de sous-valorisation boursière des actifs. Celà permettrait également de rassurer et d'éviter les mouvements de panique. L'état ferait également une bonne opération car il encaisserait une bonne plus value lors d'une privatisation future.la zone euro semble proche de l’explosion tandis que les Etats Unis sont sur le point d’entrer en récession, ce qui laisse suggérer des conditions économiques mauvaises pour les mois voire les années à venir. Cependant, juste avant la clôture, les marchés ont reçu des informations suggérant que la situation n’était peut être pas aussi catastrophique qu’elle y parait. Tout d’abord, l’Italie serait en négociation avec un fond souverain chinois susceptible de lui racheter ses obligations et d’investir dans des entreprises stratégiques italiennes, ce qui serait très positif pour le pays. Bonne nouvelle de l'Allemagne également qui rassure un peu , le ministre des Finances allemand a rappelé que la sortie d’un pays de la zone euro n’était pas envisageable. le tout avec Les éventuelles aides de la Chine ont rendu les investisseurs plus optimistes.Wall street et les places asiatiques sont à nouveau dans le vert et les marchés Européens suivront.
Et si les entreprises se mettaient à racheter leurs actions sous-cotées et dévalorisées ce serait alors un vrai changement de tendance sur les marchés . Nous ne sommes pas encore là et il s'agit pour le moment que d'un simple rebond technique qui est loin d'effacer les énormes pertes des derniers jours et de ces 3 derniers mois ou les entreprises ont perdues prés de 50% de leur valeur.

Peut être quelques moments de répit avant la suite ....La prochaine échéance de la Grèce est dans trois semaines. Si elle n'a pas l'argent d'ici là, c'est le défaut...

Finalement le rebond technique ne tient pas et le marché Français lui repart à la baisse et les banques Françaises se mettent de nouveau à perdre ....10%! les marchés sont complètement déboussolés et il n'y a que des vendeurs ....

Lundi 12 Septembre 2011- A terme ...La Grèce sortira de la zone Euro

Comme on pouvait s'y attendre çà va de plus en plus mal et les Marchés vont chuter à nouveau. la valeur des entreprises est souvent en dessous de ses fonds propres comme pour Air France qui vaut 9 Airbus alors qu'elle a une flotte de plus de 300 avions sans compter ses HOtel Médidien sur la planète . Ceci est vrai pour Carrefour mais celà est aussi vrai pour un nombre important d'entreprises cotées en BOurse à des prix dérisoires car dans la panique tout le monde vend, personne n'achète et la valeur baisse par conséquent. Ainsi un Dictacteur étranger ayant des liquidités pourraient aisément mettre des entreprises nationales en difficulté en obligeant l'état à intervenir pour les défendre dans le cas d'une Offre publique d'achat. Prendre le controle de plusieurs grosses entreprises avec quelques milliers de salariés nationaux en otage est une chose tout a fait possible sur les marchés aussi facilement que de prendre le controle du Paris St Germain football club.
Les dissensions au sein de la zone Euro ont amenés les marchés dans le rouge vendredi dernier.Vendredi soir, les indices américains ont tous terminé dans le rouge à la suite de plusieurs rumeurs inquiétantes à propos de la zone euro. Le Nasdaq Composite a perdu -2,42%, le Dow Jones -2,69% et le S&P500 -2,67%. En effet, Jurgen Stark, chef économiste de la BCE aurait quitté son poste à cause de son opposition au rachat d’obligations au sein de l’Union européenne. Encore une fois c'est L'Allemagne qui donne le ton et ce qu'elle ne veut pas dans sa grande rigueur indique un peu ce qui va arriver par la suite et ne rassure pas du tout sur la cohésion Européenne.La réunion du G7 ce vendredi accouche encore des résolutions qui ne font que souligner ce qui n'est toujours pas fait de réunion en réunion.L'Europe doit résoudre sa crise de la dette au plus vite et les Etats unis doivent relancer la croissance, mais encore une fois toujours des diagnostic mais aucun remède ce qui fait que c'est le malade qui court aprés des médecins qui s'enfuient et qui se perdent dans la nuit des diagnostic inachevés. La descente du CAC40 va t'elle s'arrêter ? Vers les 2900 points puis 2700 points celà pourrait être le prochain plancher en cas de mauvaises nouvelles susceptibles d'entrainer une nouvelle descente .
A terme la Grèce en failite devra sortir de la zone Euro dans la mesure où les choses continuent dans la même direction et pénalisent et mettent L'Europe en danger .Cette position souhaitée par l'Allemagne deviendra de plus en plus probable.

Jeudi 8 Septembre 2011

Obama se propose d'injecter 300 milliards de dollar dans l'économie face à la crise et au chomage. En Europe c'est toujours la cacophonie autour de la Grèce et des dettes des états avec néammoins une bonne nouvelle hier du Bundestag qui à éviter de plonger les marchés dans des nouveaux abimes.L'Approbation du parlement allemand toutefois avec des conditions et un droit de regards sur les aides apportées ont inverser hier le cours des Marchés.Néammoins celà ne régle pas le problème Grec pour autant et ces mesures prises sont maintenant largement dépassées et demanderont une autre réponse de l'Europe qui aujourd'hui n'existe pas.le problème sur les banques se posent de plus en plus .Une autre rumeur à suivre sur les marchés c'est du coté de la Chine concernant le Gaz et le yuan .

Mercredi 7 Septembre 2010

Hier l'indice CAC40 a terminé à nouveau à la baisse à 2965 points. Si on ne franchit pas à nouveau les 3000 points et compte tenu de la situation d'incertitudes présentes une chute vers les 29700 points est possible.
La réunion de Karlsrushe risque d'être importante sur la Grèce . Plus le temps passe plus on évoque la sortie de la Grèce de l'Euro car l'aide et les moyens mis en oeuvre ne vont pas résoudre la question et le FMI risque aussi d'arriver à la même conclusion. Quant à l'Allemagne ce sera la première fois depuis 1930 que des dépenses non visées par le Bundestag auront été prises ce qui est donc pour le moment illégal concernant le fonds d'aide Européen . Les difficultés subsistent pour une aide à la Grèce déjà dépassée par les évènements.

Mardi 6 Septembre 2011

Hier c'était journée catastrophique sur les Marchés . Le CAC40 perdait en une seule journée -4,73% ce qui fait que certaines entreprises comme la société Générale en une seule journée perdait 8,64% . le repli n'était pas seulement sur les entreprises bancaires mais également sur d'autres secteurs comme la Chimie, le pétrole . Bref c'est une grande déroute générale ..... le potentiel à la baisse continue car les dirigeants politiques Européens ne rassurent pas avec les changements en permanence de leurs mesures de réductions de déficit qui effraient par leur inefficacités sans convaincre de la nécessité pourtant cruciale du moment

Les marchés pourraient aussi se retourner si les entreprises se mettaient à acheter leurs actions fortement décotées. Celà enverrait un signal au marchés et aux actionnaires.

Lundi 5 Septembre 2011

Les mauvais chiffres de l'emploi américain vont continuer à influencer négativement ce matin les places européennes après avoir déjà pesé vendredi. A Paris le CAC devrait démarrer sous les 3.100 points. Plusieurs éléments pèsent sur la tendance, le marché du travail outre-Atlantique les nouvelles interrogations sur les finances publiques communautaires et encore et toujours le plan d'aide à la Grèce dépassé, après qu'un nouveau revers électoral pour Angela Merkel en Allemagne eut soulevé des interrogations sur sa capacité à faire adopter le projet par les députés de Bonn.Quant au secteur bancaire avec la confirmation de la plainte d'une agence fédérale américaine contre 17 établissements financiers, en relation avec la crise dite des "subprimes" celà ne va pas être bon non plus.Pas de branches pour s'accrocher aux arbres la descente est la seule tendance probable

Vendredi 2 Septembre 2011

Repli attendu sur les marchés aujourd'hui. Tant que le CAC40 ne se stabilise pas au dessus des 3220 points une baisse en direction des 3000 points est possible.Les investisseurs attendent notamment aujourd'hui la publication des chiffres de créations d'emploi pour le mois d'août aux Etats-Unis, qui seront dévoilés à 14h30.Cette statistique américaine, qui est publiée chaque jeudi à 14h30, donne le nombre de nouvelles demandes d'allocation chômage sur la semaine se terminant le samedi précédent. Elle est un indicateur de la santé du marché de l'emploi aux Etats-Unis,

Mercredi 31 Aout 2011

Nous entrons dans la période des résultats des entreprises. Elles sont bonnes en ce moment et soutiennent les marchés même si des nuages noirs restent à l'horizon concernant les banques et bien sur la dettes des états et la dette Grecque qui elle est comme nous l'avons déjà souligné il y a quelques mois dans une situation déplorable malgré toutes les aides prévues par l'Europe!!!.L'indice CAC40 en progression en ce moment va osciller entre un plus bas à 2940 points vers un plus haut et une résistance que nous situons autour de 3360 points soit environ une centaine de points au dessus du moment présent.Au delà des 3400 points du CAC40 si le CAC se maintenait sur le plan Graphique de l'Analyse technique le prolongement pourrait se faire vers les 3800 points.... néammoins les fondamentaux et l'analyse macroéconomique ne nous conforte pas du tout dans cette tendance pour le moment pas plus que l'éventualité d'un Q3. Comme la plupart des analystes une bonne baisse à nouveau n'est pas exclue.

Mardi 30 Aout 2011

Aprés le Krach d'Aout 2011 le calme revient peu et à peu sur les marchés et le CAC40 devrait maintenant naviguer dans une zone de 3000 points et un point de résistance vers 3300 points.

Vendredi 26 Aout 2011

Le discours du Président de la FED Ben Bernanke est trés attendu par le marché aujourd'hui.les investisseurs s'interrogent sur le ton qu'adoptera Bernanke et sur les possibles nouvelles de relance monétaire.
Hier une rumeur faisant penser que l'Allemagne allait être dégradé de sa de sa notation comme l'Amérique et ensuite le Japon a fait plonger les marchés. Quant à la France les mesures décidées et prises par le Gouvernement devraient aider à éviter ou retarder ce genre de décisions . Les Marchés apprécient une direction et une volonté ce qui semble manifeste par le Gouvernement Français même si les mesures prises et les impots qui vont avec restent assez limités par rapport à la dette. On ne voit pas de mesures de restrictions massives des dépenses de l'état comme l'on fait d'autres pays. Or une réduction du déficit passe nécessairement par cet aspect qui reste primordial comme le facteur de croissance économique nécessaire sans lequel rien n'est possible dans l'espace et le temps.
DSK lui va retrouver sa liberté car cette affaire se termine par un nonlieu juridique dans la mesure où le procureur Cyrus Vance ne se sentait plus capable de convaincre son jury s'il allait de l'avant. Par la même occasion ceci fragilise le procès au civil. Gagner ou perdre au sens juridique du terme ce n'est pas une question de justice mais c'est avant tout dans ce théatre d'ombres chinoises de prouver la crédibilité des choses et des personnages et aussi savoir jouer des situations. Pendant ce temps à la recherche de Khadafi comme jadis Ben laden et éliminer les méchants de la planète ne semblent pas profiter vraiment à tout le monde tandis que le monde s'enfonce lui dans la crise , le chomage est croissant et rien .... à l'horizon pour sauver ceux qui vivent d'espoir et d'eau fraiche dans des longues plaines désertiques.

Mardi 23 Aout 2011

Petite reprise technique sur le CAC40 possible tant que nous restons au dessus des 2948 points de plancher la tendance à court terme serait vers un objectif autour de 3288 points. La chute de Khadafi va probalement permettre à la valeur de Total de rebondir également ce qui influencera l'indice CAC40 . Néammoins la dette des états Européens loin d'être résolu tend à s'aggraver avec des divergences à la fois de la part de petits états comme la Finlande qui négocient avec la Grèce des garanties sur le prêt concernant leurs propres participations Européennes tandis que le tandem France /Allemagne ne semble pas pouvoir pédaler dans le même direcion. Aprés la rencontre Sarkozy/Merkel ou les marchés ont plongés à nouveau le bateau fantome aux grandes espérances Européennes avance toujours dans le brouillard sans Capîtaine pendant que les marins ont de plus en plus froid. Mais pendant ce temps Khadafi est délogé , Strauss-Kahn est juridiquement innocent , un non lieu signifie bien qu'il n'y a pas lieu de ... ou qu'il n'y a rien eu de ..... qu'on puisse prouver !n Les FRançais rentrent de vacances où ils entendront les auto-conpliments sur la Libye , la démocratie etc....etc... et que de nouvelles restrictions budgétaires et d'austérité vont se mettre en cours . C'est aussi un impératif que nous impose Dame Merkel sans lequel nous ne pouvons rien . la vie continue.

Quelle sera la solution pour l'Europe de demain? Je crains que nos scénarios déjà envisagés dans nos blogs précédents reste toujours d'actualité.

En Syrie le président lui n'a aucun souci à se faire car il n'y a aucune chance pour qu'une intervention militaire internationale puisse avoir lieu et déloger le dictateur comme en Libye. là bas c'est un trop gros morceau et c'est impossible !
Pour déloger un dictateur il faut qu'il soit faible , isolé et avec peu de soutien international alors on peut intervenir au nom de l'ethique, la morale, la démocratie et les prétendus bons sentiments humanistes.Sinon les chiens enragés et les autres quelques fous de la planète on les laissera toujours tranquille.

Vendredi 19 Aout 2011- Encore une journée difficile en perspective

Aprés une baisse importante des Marchés hier alors que le CAC40 a perdu -5,48% avons nous atteint une capitulation totale sur le marché ? Nous ne le pensons pas .le CAC40 a atteint le plus bas cette année hier et le plus bas sur 2 ans à 2940 points tandis que le plus bas sur 3 ans était situé à ...2560 points!Quand à ceux qui jouent encore sur les mots et retardent à afficher le mot "Krach Boursier " et l'entrée en récession dans leurs analyses , libre à eux de se faire plaisir au détriment d'une réalité bien plus dure dans ses effets .
La crise de la dette des états n'est pas réglée ni en Europe ni aux Etats Unis par des politiques dépassés , et elle n'est pas terminée et elle influe directement sur les activités économiques des entreprises et par là même sur l'emploi , le chomage et le social. Le Paradoxe c'est que la peur et la panique font que les investisseurs préféreront acheter de l'or ou investir dans les dettes des états plutôt que d'investir dans les actions des entreprises qui elles n'arrêtent pas de chuter.
Alors on comprendra mieux pourquoi le monde marche à l'envers et l'irrationnel prend le pas sur la logique et le rationnel qui n'a pas la cote.

Jeudi 18 Aout 2011

Hier soir, les marchés asiatiques ont tous fermé dans le rouge pour la quatrième séance consécutive. Deux raisons justifient ce retrait. Tout d’abord, le yen continue d’être surévalué, affectant potentiellement la croissance du Japon. l’économie nippone pourrait rencontrer des difficultés à exporter ses biens si sa monnaie continue d’être aussi chère. En tant que deuxième économie mondiale, un ralentissement de l’économie japonaise pourrait se ressentir dans le monde entier. Ensuite, Morgan Stanley a revu ses prévisions de croissance mondiale à la baisse. La banque américaine prévoit un ralentissement de l’économie américaine ainsi qu’une croissance de l’économie chinoise plus faible qu’attendue en début d’année.
Ce matin les marchés européens devraient donc ouvrir à la baisse. Les propositions issues du sommet Franco Allemand d’avant-hier font toujours débat. Les deux puissances européennes ont prévu des sanctions pour les pays qui ne respecteraient pas la règle d’or. En effet, le président français Nicolas Sarkozy et la chancelière allemande Angela Merkel se sont accordés sur plusieurs points dont, la mise en place d’un gouvernement économique de la zone euro et sur une taxe sur les transactions financières. Cependant, les euro-obligations ont été écartées des prochaines mesures comme attendu par les marchés. Gouvernance Européenne toujours délicate avec un gouvernail mou et pas de Capitaine à la manoeuvre . Ce qui rend difficile l’interprétation de ce sommet qui reste encore une fois sans applications immédiates concrètes . Et pour clore le tout il y aura des fonctions accrues pour un Président de l'Europe que personne ne connait depuis 2 ans et qui ne fait surtout pas d'ombre à Merkel ou Sarkozy!. La situation reste donc trés fragile . le chômage britannique lui est ressorti en hausse en juillet à 7,9% sur les trois dernier mois alors que le consensus tablait sur une stabilisation autour des 7,7%. Les bonnes nouvelles à l'horizon ? le marché ne les voit pas et reste frileux.

Mercredi 17Aout 2011

La Rencontre Nicolas Sarkozy Angela Merkel décoit et a un effet contraire sur les marchés .La taxation sur les transactions financières ne va pas encourager ni les prêteurs ni les investisseurs . C'est bien ce qu'il ne fallait pas faire pour faire rentrer de l'argent dans les caisses des pays endettés. Celà ne va pas aider les banques qui sont déjà fragilisées par les dettes conséquentes et la chute de leurs valeurs boursières . Depuis l'obsessions dela chasse des financiers , des traders depuis plus de 2 ans les dirigeants politiques à coup de G20, et autres grandes réunions n'ont jamais réussi qu'à souligner leurs incapacités à résoudre ces questions . On ne régle pas ce qu'on ne controle pas! dans ces conditions celà risquent de s'aggraver.
Pour restaurer la confiance une vraie gouvernance politique et économique de l'Europe est nécessaire mais manifestement on est loin du compte. L'Europe comme l'Amérique semble s'enfoncer à travers l'incapacité de ses dirigeants à pouvoir s'entendre.

Mardi 16 Aout 2011

La réunion entre Angela Merkel et Nicolas Sarkozy aura été encore une fois vaine pour surmonter la crise . les marchés ont anticipés les nouvelles à la baisse et le CAC40 a plongé à nouveau même si les déclarations n'ont eu lieu qu'à la fermeture des marchés Européens. Quant a Wall street elle accueille fraichement les nouvelles qui ne sont qu'incantatoires et ne rassure pas du tout .Encore une fois les politiques à l'oeuvre dans la crise montre leurs incapacités à prendre des décisions efficaces . Nous continuons donc droit dans le mur ce qui va mettre en évidence de plus en plus quelques scénarios catastrophiques qui vont venir .Plusieurs cas sont possibles :
1. Certains pays comme la Grèce , le Portugal , L'Irlande quitte l'Euro .
2. l'Allemagne quitte l'Euro.
Et les problèmes ne seront pas tous résolus pour autant. Car celà ne résoudra ni les problèmes d'emplois, de compétitivité et ni les dettes des états susceptibles de faire faillite et de ne pas rembourser . Oui , mais il n'y aura plus de "prêteurs" non plus pour ceux qui veulent taxer ou réguler .Car qui va prêter quand il sait qu'il va se faire taxer et en plus qu'on ne va pas lui rembourser les emprunts qui sous un angle différent çà s'appelle une dette !!!.


Dans un monde ou la croissance économique est en train de ralentir , ou la Chine ralentit tandis que l'Inflation augmente , dans un monde de croissance plus faible les dettes seront plus difficiles à être absorber. C'est aussi cette peur qui se reflète dans les marchés qui ont déjà intégrés ces éléments dans les prix à la casse aujourd'hui. Nous allons probablement dans une période de stagnation .

Lundi 15 Aout 2011-

L'utopie d'une monnaie commune unique sans une gouvernance politique fédérale a vécue car c'est une voie sans issue. Persister dans cette voie c'est entrainer tout le monde dans une chute certaine.
Les gouvernants et nos politiques semblent se préparer à prendre la direction qu'ils auraient du prendre depuis longtemps concernant une plus grande gouvernance Européenne au lieu de la cacophonie permanente qui a entrainé la crise que nous connaissons. Les mesures de rigueurs que tous les gouvernements Européens annoncent vont dans le sens de la rigueur allemande imposée sans lequel rien ne se fera car encore une fois l'Alemagne n'est pas prête à ouvrir plus largement son portefuille pour les autres et elle a horreur ....des dettes qui lui rappellent de trés facheux souvenirs. Il est évident que dans un seul ensemble monétaire emprunter de 2,3% à 7% ce n'est pas la même chose pour l'état emprunteur !Mutualiser les emprunts à travers un système fédéral et permettre à tous d'avoir un taux unique semble être la voix qui se fait entendre en ce moment.Mais en échange il faudra perdre au niveau des décisions politiques nationales et s'imposer la même rigueur dans tous les états de l'union sinon on ve voit pas pourquoi les cigales vont dépenser ce que les fourmis ont épargnés! Mais encore une fois rien ne se fera sans l'Allemagne qui est la seule à détenir la clef de l'avenir de l'Europe car c'est elle qui détient le portefuille solide et réel. L'Euro n'est qu'un Mark déguisé car les autres ne font pas le poids dans la corbeille! Les politiques devront se faire à la rigueur Allemande qu'on le veuille ou pas, que les états perdent un peu plus de leurs indépendances ou pas . Aprés tout ce qu'ils ont déjà perdu est bien plus grave!!!!!. Sans une cohésion réelle l'Europe ne fait pas le poids et risquerait de devenir un poids embarassant pour le monde entier .

BERLIN, 15 août (Reuters) - Le président de l'association des exportateurs allemands (BGA) a exhorté lundi les dirigeants de l'Allemagne et de la France à se mettre d'accord sur la création d'obligations communes à la zone euro à l'occasion du sommet bilatéral prévu mardi à Paris.

Nous reproduisons ci joint un article paru dans le Journal des finances et Investir.
(Dans une interview à Reuters, le patron de la BGA Anton Boerner a déclaré que sans ces "eurobonds", que Berlin refusait jusqu'à présent, il y avait un risque que la crise de la dette en Europe débouche sur une dépression mondiale.

"Nous devons montrer aux marchés que nous sommes prêts à utiliser les outils appropriés, c'est-à-dire des eurobonds signés par l'Allemagne", a-t-il dit.

"Nous avons besoin d'eurobonds sous de strictes conditions", a-t-il ajouté, mentionnant l'introduction de "règles d'or" budgétaires dans les constitutions de tous les pays de la zone euro.
Nous en avons besoin, et nous en avons besoin rapidement", a encore dit Anton Boerner, qui a appelé à l'émission de ces emrpunts communs sans limitation de volume.

Citant des sources non identifiées, le quotidien allemand Die Welt a rapporté ce week-end que le gouvernement allemand commençait à envisager cette idée, mais des ministres haut placés du gouvernement d'Angela Merkel ont estimé que le moment n'était pas bien choisi pour y songer.

La chancelière Angela Merkel doit rencontrer mardi à Paris le président Nicolas Sarkozy pour faire des "propositions communes sur la réforme de la gouvernance de la zone euro avant la fin de l'été".)

Vendredi 12 Aout 2011

La réunion de crise sur la Gouvernance Européenne prévu le 16 aout entre Angela Merkel et Nicolas Sarkozy permet une rebond certain des bourses en ce moment . car comme nous l'avons déjà souligné le fond du problême Européen et de l'Europe c'est avant tout une gouvernance politique inexistante.Mais rien n'est au préalable résolu et tout reste à faire. Les marchés eux attendent des mesures pratiques , pas des discours et des promesses.La crise actuelle oblige à des solutions réelles face à un inévitable chaos toujours plus bas .

Jeudi 11 Aout 2011

Panique sur les marchés hier .Les valeurs bancaires sont vendues et la société Générale perd prés de 15% ( plus de 3 milliards envolés en fumée en quelques heures !) tandis que le CAC40 perd 5,45% et le Dow Jones et le Nasdaq perd dans des proportions semblables et les marchés asiatiques également. La raison de cette panique est causée par des rumeurs qui ont commencé dans la matinée car la peur et les rumeurs se suivent et affectent sérieusement les opérateurs. les commentaires d'un officiel Grec qui avait demandé d'étaler encore un peu plus la dette a commencé à faire peur. Il a commencé à influencer les bancaires car on y voiyait à nouveau un défaut de paiement.Ensuite les rumeurs se sont tournés vers l'Italie et finalement au risque pour la France d'avoir sa note dégradée selon un article dans un journal anglais . Le malade est toujours malade est la tension augment à chaque mauvaise nouvelle ou rumeur ! la fièvre n'est pas retombée. En termes boursiers la volatilité va rester trés grande et dangereuse d'un jour à l'autre car il suffira d'un rien pour envoyer le marché à nouveau dans le rouge. Le CAC40 est maintenant situé à 3000 points comme plancher. Si ce plancher s'écroule on se dirigera vers les 2800 points aprés un nouveau palier vers les 2900 points . Un rebond purement technique peut avoir lieu mais il ne dépassera pas les 3200 points .Quand à la dégradation de la France comme celle de l'Amérique qui a eu lieu ; rien pour le moment n'indique qu'elle n'aura pas lieu , car la trés faible croissance et les inévitables déficits ne militent pas du tout en sa faveur. Le seul élément positif c'est que les dirigeants Ministres et Président sont parfaitement conscients et essaient désespéremment de mettre en oeuvre des moyens budgétaires. les agences de notations inévitablement vont se porter sur l'adéquation ou non des mesures prises et de leurs efficacités.Nous verrons bien dans un avenir trés proche
Si çà se calme aujourd'hui les bancaires devraient rebondir fortement mais ne vous faites pas d'illusions un rebond n'a jamais fait récupérer les pertes . Il faudrait pour une perte de -5% un rebond minimum de +8% pour revenir à peu prés au même niveau ! Or La plupart du temps c'est tout simplement une perte sèche car une fois l'action vendue évidemment le rebond ne vous sert plus à rien.

Mercredi 10 aout 2011

La Bourse de New York a clôturé Mardi sur un impressionnant rebond suite à l'engagement de la banque centrale américaine en faveur de taux d'intérêt quasi nuls jusqu'en 2013.
La publication de son communiqué en début d'après-midi a déclenché une série de revirements, le Dow Jones abandonnant dans les minutes qui ont suivi jusqu'à plus de 1%, avant de décoller de façon spectaculaire.: le Dow Jones a gagné 3,98% et le Nasdaq 5,29%.

Les Marchés avaient besoin d'une bonne nouvelle pour les réconforter aprés ces 11 jours consécutifs de baisse qui ont vu des milliards partir en fumée.

Mais tout ceci ne fait que souligner une situation négative grave .Car l'économie a encore ralenti tout comme le rythme des embauches.

Mais d'un autre côté la mesure prise par la FED et le fait qu'elle envisage de nouvelles mesures de relance pour aider l'économie est accueilli positivement par les marchés . C'est la première fois que la Fed prend un engagement aussi précis dans le temps. Il en a été de même pour la Banque centrale Européenne obligée de faire ce qu'elle n'avait pas fait. Encore une fois quand la situation est grave c'est l'action qui compte et pas les discours ce qu'aurait du comprendre nos politiques.

En Europe l'achat massif de la Banque centrale Européenne des obligations et des dettes Espagnoles et Italiennes a permis au marché Boursier d'arrêter d'être survendu. Mais les problèmes des dettes des états ne sont pas réglés pour autant. Car une banque centrale qui achète massivement permet certes de contrer le mouvement de vente qui fait baisser les marchés. Mais acheter des dettes n'est pas pour autant une solution. La question de base reste toujours la croissance économique et l'emploi et ne pas faire de dettes ??? Oui hélas mais comment dans l'état actuel des choses où on a le pied a fond sur le frein et l'accélérateur. ( Peut être des cours de conduite pour les politiques.....!!!) On ne gagne que du temps ...........mais il reviendra au galop nous rattrapper si rien n'est fait pour résoudre une crise qui est en train de s'installer dans le temps .

Madi 9 Aout 2010

Le CAC40 s'est terminé avec une onzième baisse successive .Que fera la FED aujourd'hui et qu'est qu'il va en sortir ? Hier le discours d'Obama a eu l'effet contraire. les politiques ne semblent pas comprendre que dés qu'ils ouvrent la bouche pour faire des longs discours ils font plonger les marchés car ils démontrent chaque fois leurs incapacités à maitriser la crise . une crise exprime toujours une situation et des excès dysfonctionnels provenant de la peur .Quant au Marché c'est quoi ? Pas les riches ni les profiteurs comme on fait croire trop souvent (beaucoup d'argent s'est envoler en fumée) mais simplement tous ceux qui vont prêter ou peuvent encore prêter de l'argent ( Banques , assurances, dépots et partout ou sous une forme ou une autre l'épargne des uns attend de se transformer en investissement potentiel). Si on veut emprunter et on ne rassure pas celui auquel on va emprunter de l'argent sur notre capacité à payer notre dette pourquoi va t'il nous prêter. Pourquoi va t'il nous prêter s'il risque de perdre son argent.la seule vraie réponse à la dette c'est de la réduire et de ne pas en avoir .la seule façon de rassurer un malade grave ce n'est pas de lui faire des discours ,de la morale ou de la philosophie . il faut savoir d'abord se taire , écouter et agir . le reste est superflu.

le nouveau plancher de l'indice CAC40 se situe à 3115 points au dessous duquel une descente vers un autre plancher plus bas se situerait autour de 2900 points

Lundi 8 Aout 2011- Répit pour un Krach annoncé

Le Lundi 8 Aout d'un Krach inévitable annoncé alors que les économies allaient tout droit dans le mur est évité et reporté de justesse malgré la dégradation de la notation Américaine qui a envoyé les marchés asiatiques fortement à la baisse en ce lundi Matin.les efforts conjoints du G7 , de NIcolas Sarkozy et d'Angela Merkel ce w-end ont permis de calmer la panique . les Marchés attendaient toujours un signal fort d'une gouvernance Européenne pour la dette des états et non des palabres et de vagues promesses.Le signal vient de la Banque centrale Européenne qui ce matin achète massivement la dette des états. C'est une mesure pratique attendue des marchés . Ceci ne résoud pas les dettes certes . Car on peut bien racheter des dettes et des obligations mais on fait quoi si elles ne sont pas solvables ???Ok celà fait marcher ce qu'on appelle la planche à billets....!!! .Celà créera de l'inflation et comme au Etats Unis celà équivaut à un "Quantitative easing 3" . Mais en Europe ce qui importe tout de suite c'est qu'il y a une réaction sinon c'est une certitude on va dans le mur!!! .les Marchés détestent l'incertitude et la peur et quand les nerfs craquent et la panique gagne du terrain c'est trés mauvais .Par conséquent en ce moment les cours se redressent ,les Marchés sont en train peut être de changer d'opinion et approuvent et les volumes des transactions augmentent sur les marchés. Ce sera peut être la première hausse depuis 11 baisses successives du marché.Mais pas d'euphorie ce n'est nullement une réussite d'approcher toujours plus prés du gouffre . le mieux ce serait de ne pas s'aventurer inutilement mais celà manifestement on ne sait pas le faire.
la seule est unique vraie solution du surendettement des états nous le répétons toujours et au problème de la dette passe avant tout par la croissance et l'emploi.

La BCE et le G7 tentent de calmer les marchés. Lundi matin, avant l'ouverture de la Bourse de Tokyo, les ministres des Finances et banquiers centraux du G7 ont publié un communiqué, où ils ont promis de prendre "toutes les mesures nécessaires" pour soutenir la stabilité financière et la croissance. Ils se disent déterminés à agir chaque fois que cela est nécessaire, à assurer la liquidité et à soutenir le bon fonctionnement des marchés, la stabilité financière et la croissance.

La BCE aurait dés ce matin acheter des obligations et des dettes Italiennes massivement. Comme certains auraient du le comprendre sur les marchés on ne jouent pas . Ce sont des milliards qui s'envolent en fumée quand on se déleste à perte de ses valeurs pour retenir encore ce qui est tangible , réaliste et vrai . Dans un monde d'écrans de fumée et de mensonges , la vérité elle se paie toujours "Cash".Il ne faut pas seulement promettre , il faut agir . Seule l'action positive peut changer le cours des choses.

13h00- Le CAC40 est passé à nouveau dans le rouge . les hésitations restent grandes surtout aprés certaines déclarations supplémentaires et négatives venant de l'Allemagne . Dans une période de peur et d'incertitudes , les atermoiments et les états d'ame de certaines personnes n'ont pas lieu d'être exprimées et nuisent à la cohésion Européenne.Résultat le marché plonge à nouveau.le seul endroit où le Marché Boursier est pratiquement en Equilibre c'est l'Italie et l'Espagne justement où la BCE achète massivement les obligations/dettes de ces pays. le marché n'a pas besoin de bruits et de palabres il ne demande que de l'action claire et efficace . Tant qu'on n'a pas compris celà c'est émettre toutes sortes de diagnostics sur un malade que l'on ne connait pas sans prendre la peine de le soigner . Dans des cas d'urgence d'un malade il faut envoyer une ambulance , pas des philosophes et un tonneau des danaides à remplir!

Vendredi 5 Aout 2011

Tous les marchés mondiaux ont fini hier trés lourdement à la baisse dans une situation catastrophique et la descente aux enfers ne semble pas être terminée.Une perte du Dow Jones et du Nasdaq de 4% et ce sont des valeurs comme sur le CAC40 qui perdent 10 à 15% en moyenne. Celà fait beaucoup pour des entreprises qui jusque à ce jour sur le plan comptable étaient efficaces et productives.Inquiets des difficultés et des perspectives sombres des économies mondiales les nerfs craquent et les vendeurs font baisser les marchés et entrainent par la même occasion des ventes paniques.
Nous sommes entrainés dans une période de crise bien plus grave que celle de 1929 n'en déplaise à certains qui n'aiment pas ce genre d'allusions ....qui évoquent d'autres peurs . mais à qui la faute ??. Certes rien n'est pareil car tout est différent dans son ampleur et son étendue. Pourtant les réactions épidermiques et la façon de vouloir s'approprier les mêmes ressources rares au final ne changent pas sur le fond depuis ....plus 100 000 ans quand la terre devient aride et les choses deviennent plus rares ou plus difficiles!Alors pas de panique , respirez un bon coup et regardons ce que le ciel, le soleil et la mer nous apporte encore.La fin n'est pas pour demain .Et si Elle est déjà là , c'est que nous ne l'avons pas encore vu.Il est temps de changer et çà va changer......
Au delà de tous les problèmes qui s'accumulent c'est la croissance et l'emploi qui sont les seules solutions pour résorber des dettes ou des problèmes sociaux.ce qui se passe en ce moment c'est justement le contraire!

Pour éviter que les marchés et le monde revivent le scénario de septembre/octobre... mais en pire, avec des Etats entiers dans le rôle de Bear Stearns, Fannie Mae, Merrill Lynch, Freddie Mac, Lehman ou AIG ... Les têtes pensantes de l'économie mondiale doivent agir trés vite (les dirigeants européens, la BCE, la Maison Blanche et la FED notamment) ils ne disposent que d'une nuit pour trouver des solutions crédibles et le 'ton adéquat'!

Le Président Sarkozy et la Chancelière Allemande peuvent encore être décisif et imposer une vraie stature internationale au monde!

Jeudi 4 Aout 2011

Quand Barroso parle et écrase les mouches les marchés Européens plongent ! Toujours un train de retard dans l'analyse et pas de mouches pour diriger le coche de l'Euro . Pas de direction , pas de gouvernance la navigation se fait au gré des vagues et des peurs. On vend massivement et le résultat c'est la chute des valeurs à un point rarement inégalé aprés 9 jours de baisses successives! Et pourtant ce ne sont pas les entreprises qui sont en défaut .Les entreprises sont efficaces et rentables et pouvaient être une lueur d'espoir dans le marasme ambiant . mais ce n'est pas le cas .Quant aux politiques ils sont tous avec un train de retard et sur une analyse que les marchés ont déjà fait depuis belle lurette. Le résultat chaque démarche d'un politique ou d'un fonctionnaire étatique a justement un effet exactement contraire à ce qui est souhaité.Pour s'en sortir il faut des mesures actives et précises qui accompagnent l'action avec détermination et non pas des analyses à postériori qu'on connait déjà depuis longtemps et qui ne font qu'accréditer et renforcer l'ignorance de certains.

Mercredi 3 Aout 2011

Wall Street finit en forte baisse malgré le vote sur la dette !Le recul du marché s'est fait après le franchissement d'une étape capitale aux Etats-Unis, avec la promulgation expresse de la loi tout juste votée par le Congrès sur le relèvement du plafond de la dette, évitant un défaut de paiement. l'opinion des investisseurs s'est complètement retournée. Maintenant, on commence à avoir des commentaires qui parlent de récession pendant la deuxième partie de l'année . Les indices des consommateurs et les indices manufacturiers négatifs inquiètent.Les nerfs ont été mis à vif par la longue impasse politique qui a marqué les négociations sur le budget. le marché a cédé face aux craintes "de voir la croissance fondre comme neige au soleil", a expliqué l'analyste Gregori Volokhine. la stabilité en Europe inquiète également car au delà de la Grèce et de ses dettes ou son tonneau des danaïdes, une pression énorme s'est instaurée sur les taux obligataires italiens et espagnols mardi.Contrairement aux Etats Unis l'Europe elle n'a pas d'Obama au gouvernail. L'absence de gouvernance Européenne claire reste le talon d'Achille à la source du problème de la dette Européenne.Achille , son talon et la Grèce ne sont que des épiphénomènes par rapport au maelstrom susceptible de se déclencher .

Mardi 2 Aout 2011

Aprés avoir touché un plus bas à 3600 points le CAC40 pourrait se stabiliser aujourd'hui même si les nouvelles sont loin d'être favorables. Le relèvement du plafond de la dette Américaine doit être examiné par le sénat et il reste encore incomplet et ne résoud pas les questions de l'emploi et de la croissance. Il sauve tout juste du chaos et du gouffre. Il y a une nette dégradation de la plupart des économies mondiales. La crise faisait aussi des remous à l'étranger: le Premier ministre russe Vladimir Poutine a accusé lundi les Etats-Unis de "parasiter" l'économie mondiale avec leur dette. C'est aussi le cas de l'Europe car le cas de l'Italie et de Chypre commence à devenir préoccupant .

Lundi 1er Aout 2011

Au-dessus de 3600 points , une hausse vers 3734 points puis 3775 points est attendue.Le Marché devrait démarrer à la hausse aprés les accords de dernières minutes au USA. On a frolé la catastrophe et on va gagner un peu de temps simplement car l'hypothèse reste quand même à terme une croissance Américaine proche de 4% ..... dans un futur proche , sinon .....!!!!
Rebond pas trés convaincant .

Vendredi 29 juillet 2011- Résultats lourdement sanctionnés

les mauvaises nouvelles s'enchainent les marchés seront encore probablement largement baissiers aujourd'hui.Nous approchons de la date fatidique où l'état fédéral Américain risque de ne pas pouvoir payer ses fonctionnaires ..... En Europe Moody's menace de dégrader la note souveraine de l'Espagne . La note de crédit de l'Espagne a été placé sous surveilance en vue d'un possible abaissement . Moody's a déjà dégradé d'un cran six régions du pays.Ce qui veut dire dans les faits qu'une hausse durable des couts de financement du pays va avoir lieu. En d'autres termes l'Espagne va payer un peu plus cher pour ses emprunts.
Car Le nouveau plan de soutien à la Grèce va impacté le pays, selon l'agence. Moody's qui précise que les difficultés de Madrid à emprunter à un taux acceptable vont s'exacerber à la suite du deuxième plan de sauvetage de la Grèce. L'agence de notation pointe également la faiblesse de la croissance et les dérapages budgétaires de certaines régions comme risques pesant sur les efforts de réduction des déficits entrepris par Madrid.La contagion des dettes et leurs non résolutions loin d'être réellement endiguée est en train de s'étendre ......Les décisions politiques à bout de bras n'ont pour l'instant été qu'un brassage d'air dans un climat plus torride.
Pour le moment et pour l'instant aucune mesure n'a encore été prise pour envoyer un missile sur Moody's qui n'est qu'une des 3 agences de notations principales. Et pourtant comme celà soulagerait ........Les Etats sont totalement désarmés y compris les USA qui vont aussi subir une dégradation de leurs notes de crédits. Combien de missiles encore chez Moody's , Standard & Poor etc..... rien ! On ne peut tuer une opinion ou un avis financier avec des avions et des missiles !On ne peut empêcher de penser et d'émettre des avis .Ils ne sont en fait que le thermomètre qui indique la fièvre et l'affolement et ils ne sont pas la cause au départ qui est toujours ailleurs !

Mercredi 27 juillet 2011

La crainte d'un défaut de paiement américain -suite au bras de fer entre Barack Obama et ses opposants républicains - continue d'entretenir une certaine nervosité et de geler les initiatives. peu probable qu'on assiste à un regain d'activité sur le marché aujourd'hui, même si les actifs les plus sûrs devraient confirmer leur popularité.les résultats des entreprises vont continuer à être observer avec beaucoup d'intérêt.

Lundi 25 juillet 2011

Avec les incertitudes sur le relèvement du plafond de la dette Américaine on va ouvrir dans le rouge ce matin. Ajoutons également la catastrophe ferroviaire en Chine et l'abaissement de la note de la Grèce par l'agence de notation Moody's .

Vendredi 22 Juillet 2011

L'Europe face au gouffre est sauvée in extremis avec le sommet Européen de Bruxelles qui dresse enfin dans les grandes lignes un système préventif de crise à mettre en place dans la zone Euro. Il s'agit bien sur d'un plan d'aide à la Grèce plus généreux ainsi que des mesures exceptionnelles de crise .Il s'agit de répondre aux nombreuses attentes du marché pour éviter l'inévitable descente aux enfers. les marchés approuvent et réagissent positivement sur la planète aux mesures envisagées. les valeurs à suivre aujourd'hui seront les bancaires qui vont connaitre des variations conséquentes.
L'annonce d'un "Fonds Monétaire Européen" est un élément rassurant qui a été pris en compte par les marchés qui attendent cependant de savoir quels sont les moyens , Combien ? et quand ? Car sur le fond la Grèce n'est qu'une petite répétition d'un problème bien plus grand. Depuis 30 ans nous vivons et consommons largement à crédit ! S'il faut vivre selon nos moyens , avec une croissance économique trés faible , il faut manifestement largement réduire la voilure.Pas facile mais indispensable.Quant à la Gouvernance économique de la Zone euro on voit bien que c'est le fond du problème car en cas de tempête il faut trouver un pilote dans l'avion!

Jeudi 21 Juillet 2011

Profil bas, pas de déclarations intempestives ni de chasse au boucs émissaires le Président Sarkozy s'est déplacé pour voir la chancelière Angelà Merkel et essayer de déminer le terrain avant la réunion prévue.Les agendas ont été bouleversés mais manifestement les politiques ont pris conscience de la situation critique susceptible de déstabiliser complètement la zone Euro . L'effort consiste donc avant tout à rassurer les marchés en prenant des mesures claires, précises et convaincantes . Convaincre les marchés oui c'est la question clef sinon comment envisager d'emprunter autrement ! Il semble qu'un accord prend forme aprés 7 heures de discussions ardues avec Angela Merkel mais il faudra attendre encore un peu pour voir si le contenu va convaincre .Même si La bonne direction des principaux marchés européens met en avant la confiance des investisseurs quant à une sortie positive suite au sommet qui se tiendra aujourd’hui et qui sera particulièrement suivi par les opérateurs rien n'est joué.On peut sortir par le haut du moins temporairement mais une forte chute est aussi possible . L'Europe et son destin se joue en ces heures qui risquent d'être déterminantes. La peur elle se traduit par la remontée excessive du prix de l'or tandis que les actions des entreprises elles sont délaissées malgré des résultats pour la plupart positifs comme le reflète les résultats comptables trimestriels.

Mercredi 20juillet 2011

L'impasse de la dette Américaine est en voie d'être résolue.Quant à la dette Grecque elle reste encore d'actualité et le Jeudi 21 juillet risque de ne pas accoucher d'une solution réelle . Au mieux le problème risque d'être reporté à nouveau à plus tard.les solutions ne trouvent toujours pas l'unanimité. le rachat de la dette Grecque ou défaut sélectif ou encore faillite qui est pourtant une réalité veut être systématiquement réhabiller ou maquiller à la fois par la Grèce et les politiques. La solution du "Rollover" à la Française ou reéchelonnement de la dette à travers un crédit plus long ne trouve pas non plus un écho favorable .Quant à la dernière solution qui consisterait à taxer pour la Grèce tous les citoyens Européens çà ne marche pas non plus.(On va préférer couler le Bateau Europe plutôt que mettre une chaloupe à la mer !). Finalement et celà reste le facteur clef et déterminant il n'y a aucun pouvoir politique pour imposer une de ces trois solutions à tous. Le téléphone lui sonne aux abonnés absent!Pas de pilote dans l'avion non !(Ne cherchez pas non plus un inconnu appelé Van Ron Pue, connais pas !) La course dans le mur du son ou celui des C.. continue dans des salons feutrés des réunions insipides ou bruissent des inquiétudes grandissantes .
Nous surveillons l'indice CAC40 en progression mais attention tant que l'indice ne s'est pas stabilisé au dessus des 3800 points une chute verticale peut se faire à n'importe quel moment compte tenu de la situation présente. Seul quelques résultats d'entreprises positives comme celles d'Apple en ce moment et les autres ... apportent un soutien temporaire aux marchés toujours en pleine déprime où contrairement à une idée mal fondée on ne gagne pas vraiment de l'argent sur le dos des autres .Mais attention les seuls résultats trimestriels des entreprises peuvent ne pas suffire face à la cacophonie des politiques et des états.
La probabilité de la sortie de la Grèce de la zone Euro risque de devenir inévitable ce qui était trés improbable il y a encore quelque temps. Mais c'est maintenant une possibilité qu'il faut tenir compte et mettre une chaloupe à la mer ce n'est pas encore abandonner le navire.Dans une Europe au chacun pour soi en cas de tempête il y a toujours moins de chaloupe que de passager. A chacun sa barque puisque personne ne veut ramer pour les autres .Quant aux dettes Monsieur de la Fontaine a toujours raison . la Cigale et la fourmi devrait être l'axe principal de toute philosophie de nos dirigeants politique à l'exclusion de BHL et de ses fantasmes , Ministre des affaires étrangères bis et philosophe ex nihilos de salon à la poursuite de Khadafi dans les sables du désert. Rien à voir avec la vision d'un Lawrence d'Arabie la philosophie des boudoirs est pauvre d'imagination et d'humanité . Plutôt que d'encourager des rebelles illustres inconnus mandatés de nulle part la France devrait avoir une autre vocation que des aventures sans lendemain et qui nous ramènent souvent à la case de départ avec des morts et des dépenses en plus pour des solutions politiques jamais abouties.

Lundi 18 Juillet 2011

Toujours à la baisse pour le CAC40 et les marchés alors que les politiciens se révèlent incapables de prendre une décision politique dans le domaine économique . Ils sont trop loin des réalités alors que des millions d'Euros s'envolent en fumée chaque jour! Non la crise ne profite pas aux spéculateurs et à personne alors qu'elle entraine inexorablement vers la ruine faute de décision claire et précise. Depuis 2 ans les décideurs n'ont rien fait sauf la course et la chasse aux épouvantails faciles et des cours d'économie à 2 balles comme quoi les riches doivent payer pour les pauvres . On n'explique pas comment devenir riche car c'est forcément mauvais et honteux etquand on s'enrichit c'est surement sur le dos des pauvres selon la formule bien connue que les riches sont toujours riches sur le dos des pauvres . A quand une économie vraie où tout le monde peut devenir riche et comment pouvoir y parvenir à travers l'investissement la productivité,l'innovation et la croissance plutôt que des rengaines usées et simplistes . Le partage de la pauvreté n'a jamais enrichi personne ! Aujourd'hui le CAC40 devrait trouver un support plancher vers les 3664 points sinon on se dirige vers 3600/3625 points.Mais tout peut changer aussi trés rapidement et évoluer dans l'autre sens . Car les valeurs des actions des entreprises sont encore celles les plus sous évaluées du moment contrairement à la dette .....et les emprunts véritables tonneaux des danaïdes ....

Lundi 4 Juillet 2011

les choses se calment sur la Grèce même si sur le fond rien n'est résolu ....on peut avantageusement revenir sur BNP Paribas et Natixis. les Valeurs à envisager cette semaine à l'achat sont Altran, Alcatel , Soitec, Bourbon, et Air France .le point bas du CAC40 se situe à 3700 points et le point haut à 4100 points.

Jeudi 30 juin 2011

L'optimisme fragile sur les marchés se maintient et on se prépare à une troisième hausse consécutive. Cependant à Wall Street les indices atteignent un niveau de résistance susceptible d'être critique.... s'il est dépassé la hausse peut continuer sinon un repli est probable . les statistiques macro économiques Américaines sont décevantes et la croissance attendue n'arrive pas . Par contre les dettes Américaines risquent de venir rapidement au premier plan de l'actualité . L'échéance au début du mois d'Aout risque d'être crucial.En attendant s'il y a un petit rallye boursier et que les résultats des entreprises le favorisent , ce sera bien le moment d'en profiter ..... avant les nuages noirs qui s'amoncellent à l'horizon. Car du coté des états les dettes vont nous revenir à la figure ...avec encore plus de violence. La seule solution pour résorber une dette c'est de ne pas en avoir. Toutes les autres formes de distribution ou redistribution des richesses en termes de mesures populistes dans une période de décroissance est inopérant et ne fait qu'alourdir le fardeau.En France on veut taxer un peu plus les riches et pour amuser la Galerie on cite toujours quelques noms , les mêmes! En Amérique Obama n'a pas trouvé mieux ! On met en balance un peu plus de taxations pour les riches afin de préserver les bourses et des mesures sociales pour les jeunes!Trés sympa en effet mais sur le fond le gouffre abyssal de la dette Américaine n'est pas le fait de l'un et de l'autre comme bouc émissaire mais tout simplement des dépenses excessives constantes en excès des revenus . C'est plus simple même si on veut toujours faire croire autrement. On a oublié que la plante riche qui pousse toujours et qui permet vraiment une redistribution c'est la croissance tout simplement .Habiller Pierre , Paul ou Jacques avec des vieux vêtements çà ne fait pas pour autant un riche mais un nouveau pauvre victime de l'endettement qui consiste pour la Grenouille à consommer comme un boeuf.Casher , Halal ou autrement là n'est pas la question .

Mercredi 29 juin 2011

Aprés s'être repliée sur une Zone de support aux alentour des 3768 points du CAC40 on peut anticiper un rebond technique. Néanmoins, seul le franchissement des 3887 points validera le scénario de reprise vers 3925 puis 3964 points. Malgré des éléments apparemment bien ficelés et susceptibles de rassurer temporairement les marchés la Grèce ne veut pas des mesures d'austérités additionnelles. Demander à un riche d'être pauvre çà ne marche pas et demander un pauvre à être plus pauvre celà ne marche pas non plus . Faire cohabiter riche et pauvre ensemble dans une Géographie commune c'est un pari généreux mais un pari généreux dans générosité c'est un pari fou.les êtres humains individuellement et collectivement sont des égoïstes et égocentristes et pas vraiment Eurocentristes.En réalité on s'en fiche de sauver la Grèce et ce que l'on a surtout peur c'est de payer plus cher ses intérêts pour ses dettes et ses emprunts. Aujourd'hui ls pays riches n'empruntent qu'à 2et 3% , les pays les plus endettés ou risqués eux paient 6% et plus .La vraie solution n'est pas de s'endetter encore plus pour payer ses dettes c'est de ne pas voir de dettes . Mais çà c'est une autre remise en question.
Christine Lagarde est la nouvelles Directrice du FMI c'est une bonne chose pour une femme efficace et compétente et pour l'Europe. ET de ce coté là c'est sur on ne risque pas des histoires à la sauce Strauss-Kahn. le service hotelier donc ne craint plus rien . Le FMI pourra s'occuper mieux des affaires du mùonde

mardi 28 juin 2011

Les Grecs sont en grève générale pour 48h tandis que leur parlement buche sur le nouveau plan d'austérité à mettre en route pour avoir l'aide de l'Europe et du FMI.Wall street a fini par privilégier l'hypothèse d'un dénouement favorable de la crise Grecque. Du moins c'est ce que les plus optimistes espèrent à court terme ......la Grèce emprunte à un taux d'intérêt de plus de 6% ce qui est énorme alors que d'autres états Européens comme la France emprunte à 3,5% et l'Allemagne à 2,9%! C'est sur que moins on est solvable et plus le taux d'intérêt s'avère élevé ! L'autre aspect c'est la capacité réelle à rembourser qui elle dépend à la fois du niveau de dettes et de la capacité de l'économie. Quant à vouloir systématiquement crier aprés les agences de notations et les financiers celà relève de la stupidité dans lequel on entraine les masses dans la chasse aux épouvantails . la moralisation et la régularisation ne s'est pas faite depuis plus de 2 ans maintenant et ne se fera pas parcequ'elle est tout simplement impossible! Et ce n'est pas la peine non plus de crier aprés la mondialisation de l'économie non plus . La vraie réponse à la question des dettes que ce soit celle des états comme celle des individus c'est de ne pas en avoir .

Avant le 4 juillet date de la fête de l'indépendance Américaine nous tablons sur une hausse des marchés aprés 8 semaines de baisse consécutives.

Sinon tous les problèmes de dettes des états reste entier en dépit de la dernière trouvaille de la France pour la Grèce approuvée par l'Allemagne qui n'est à nouveau qu'un ingénieux plan de titrisation ou de "subprime" à l'américaine. Si çà marche on aura gagné un peu de temps face au précipice ...Dans un club de Riches on peut réhabiller un pauvre pour en faire un riche . OUi , mais pour combien de temps ?

Lundi 27 juin 2011

Selon Timothy Geithner les Etats Unis n'ont plus les moyens de relancer leur économie par la dette . Avec 8 semaine de repli les bons chiffres des entreprises ne parviennent même plus à motiver les acheteurs.
L'Italie va emprunter une dizaine de milliards cette semaine . La Grèce est toujours dans l'oeil du cyclone . jeudi on aura le vote du parlement Grec pour les nouvelles mesures d'austérités qui sont conditionnelles de l'aide de l'Europe et du FMI. Nous sommes dans la semaine critique de tous les dangers .les marchés sont trés prudents et orientés plutôt encore une fois à la baisse car si le pessimisme prévaut dans une semaine difficile les conséquences risquent d'être difficiles....En fait le problème de la Grèce n'est pas seulement la Grèce et ses dettes qui ne peuvent pas du tout se résorber de cette façon. la vraie peur c'est la contagion du risque et de la peur à l'Europe ce qui fait déjà trembler le monde et tous les marchés boursiers aussi bien en Asie qu'en Amérique. le résultat pourrait être trés trés grave.... quand on parle surtout d'un "Lehman Bros" au niveau des états. La peur est une psychologie qui a sa propre dynamique de croissance cumulative . Et encore une fois la dette Grecque aurait pu être traitée plus généreusement par un don et un effacement total pour remettre l'ardoise à zéro!Il faut une gouvernance et une volonté politique qui n'existe pas en Europe ! Car aprés tout un état comme la Californie est dans une situation d'endettement et de faillite économique bien plus grand et bien plus important que celui de la Grèce et la Californie c'est bien plus lourd aussi économiquement. On est donc bien encore plus face à une absence de décision politique , plutot qu'une rélle question économique insurmontable qui même si elle existe pèse bien moins lourd. L'alternative de ne rien faire c'est plus dur sera la chute! la descente vers les 3700 points du CAC40 est toujours dans l'air.....perdre encore une centaine de points comme nous l'avons déjà souligné est possible avant un éventuel rebond ...souhaité!